Sarah Travers
Anleger, die die Aktie von American Express (AXP) in Betracht ziehen, müssen sowohl die positiven als auch die negativen Aspekte abwägen, bevor sie eine Entscheidung treffen. Die Aktie des Unternehmens hat in den letzten fünf Jahren eine Gesamtrendite von 102% erzielt und damit den S&P 500 Index übertroffen. Trotz dieser beeindruckenden Performance wird die Aktie derzeit 6% unter ihrem Allzeithoch gehandelt, was einige als Kaufgelegenheit betrachten.
Die bullische Sichtweise auf American Express
Einer der Hauptgründe für den Optimismus in Bezug auf American Express ist seine starke Marke in der Finanzdienstleistungsbranche. Die Premium-Karten des Unternehmens, wie die Centurion-, Platinum- und Gold-Karten, haben hohe Jahresgebühren, die einen wohlhabenden Kundenstamm anziehen. Diese wohlhabenden Kunden schätzen die hochwertigen Prämien, die Amex anbietet, so dass das Unternehmen die Kartengebühren erhöhen kann, ohne das Wachstum zu behindern.
Die wohlhabende Kundschaft von American Express reduziert auch das Risiko der Aktie. Die Ausfallraten des Unternehmens sind durchweg niedriger als bei anderen Kreditkartenherausgebern, was zu weniger Verlusten führt. Dieses geringere Risiko ist ein wichtiger Faktor, der für die Hausse von Amex spricht.
Das umfangreiche Zahlungsnetzwerk des Unternehmens, das 144 Millionen Karten umfasst, die von Millionen von Händlern weltweit akzeptiert werden, ist eine weitere wichtige Stärke. Diese breite Akzeptanz führt zu starken Netzwerkeffekten: Händler schätzen Amex-Karteninhaber als Kunden und sind sehr daran interessiert, diese Karten zu akzeptieren, was den Nutzen für Karteninhaber erhöht, da sie mehr Möglichkeiten haben, Geld auszugeben.
In finanzieller Hinsicht hat American Express ein erhebliches Wachstum zu verzeichnen. Von 2013 bis 2023 stiegen die Einnahmen des Unternehmens um 84% und der verwässerte Gewinn pro Aktie (EPS) um 130%. Dieser positive Trend setzt sich fort, und die Unternehmensleitung prognostiziert ein zweistelliges Wachstum bei Umsatz und Gewinn pro Aktie, das durch eine starke internationale Aktivität und die Gewinnung neuer, jüngerer Kartenmitglieder angetrieben wird.
Die bärische Sichtweise auf American Express
Andererseits stellt der Wettbewerb in der Finanzdienstleistungsbranche, insbesondere im Kreditkartensektor, eine Herausforderung für American Express dar. Trotz seiner starken Marktposition steht das Unternehmen in hartem Wettbewerb mit der Sapphire Reserve Karte von JPMorgan Chase und der Venture X Karte von Capital One. Dieser intensive Wettbewerb um wertvolle Partnerschaften und Kunden gibt Anlass zu großer Sorge.
Außerdem ist das Geschäft von American Express anfällig für Konjunkturzyklen. Unternehmen, die Geld verleihen und sich stark auf die Verbraucherausgaben verlassen, sind von Natur aus zyklisch, und American Express ist da keine Ausnahme. Im Falle einer schweren Rezession könnte die Leistung des Unternehmens beeinträchtigt werden.
Die Bewertung ist ein weiteres wichtiges Thema für die Bären. Derzeit werden die Aktien von American Express zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17,7 gehandelt, was nahe an ihrem 10-Jahres-Durchschnitt von 17,9 liegt. Anleger bevorzugen im Allgemeinen ein niedrigeres KGV, da es eine größere Sicherheitsspanne und ein größeres Kurspotenzial bietet. Das aktuelle KGV deutet darauf hin, dass die Aktie möglicherweise voll bewertet ist, was die Sicherheitsspanne für neue Anleger einschränkt.
Bewertung von American Express als Investition
Sowohl die bullishen als auch die bearishen Argumente für American Express sind stichhaltig. Für Anleger, die erwägen, Amex in ihr Portfolio aufzunehmen, ist es wichtig, diese Perspektiven zu verstehen. Obwohl die Aktie voll bewertet zu sein scheint, machen die starke Marke, der einkommensstarke Kundenstamm, das ausgedehnte Zahlungsnetzwerk und die beeindruckende finanzielle Performance das Unternehmen zu einem würdigen Anlagekandidaten.
Allerdings müssen auch der intensive Wettbewerb im Finanzdienstleistungssektor, die Konjunkturzyklen und die aktuelle Bewertung berücksichtigt werden. Anleger sollten diese Faktoren sorgfältig abwägen, um eine fundierte Entscheidung über den Kauf der American Express-Aktie zu treffen. Wie bei jeder Investition sind eine gründliche Recherche und die Abwägung sowohl der potenziellen Risiken als auch der Chancen unerlässlich.
