Rosalind Evans
Zhongzhi, eine prominente Vermögensverwaltungsgesellschaft mit engen Verbindungen zum schwächelnden Immobilienmarkt, hat einen Fehlbetrag von fast 30 Milliarden Pfund bekannt gegeben, der die chinesischen Finanzkreise erschüttert hat. Diese Offenlegung hat das Ausmaß der Insolvenzprobleme innerhalb des chinesischen Schattenbankensystems enthüllt, eines Sektors, der dafür bekannt ist, dass es ihm im Vergleich zum traditionellen Bankwesen an regulatorischer Aufsicht mangelt. Die Krise bei Zhongzhi verdeutlicht die Risiken, die mit dem Schattenbankennetz verbunden sind. Dies unterstreicht die allgemeinen Herausforderungen, vor denen der chinesische Immobiliensektor steht, und seine Auswirkungen auf die wirtschaftliche Stabilität des Landes.
Wie die Financial Times berichtet, zeichnet das offene Eingeständnis von Zhongzhi in einem Brief an die Aktionäre ein düsteres Bild eines Unternehmens mit Vermögenswerten in Höhe von 200 Milliarden Yuan, die von den gewaltigen Verpflichtungen in Höhe von bis zu 460 Milliarden Yuan in den Schatten gestellt werden. Das Unternehmen führt die Ursache seiner finanziellen Probleme auf ein internes Zusammenbrechen der Unternehmensführung nach dem Ausscheiden wichtiger Führungskräfte zurück, was dazu führte, dass das interne Management aus dem Ruder lief“.
Die Erschütterungen wurden erstmals spürbar, als die zur Zhongzhi-Gruppe gehörende Zhongrong International Trust Co Anfang des Jahres mehrere Anlageprodukte nicht bezahlen konnte, wobei ein erheblicher Teil des Vermögens in der Immobilienbranche gebunden war. Dieser Vorfall deutet auf ein größeres Problem im chinesischen Immobiliensektor hin, der unter einem Liquiditätsengpass leidet, der durch die von der Regierung auferlegten Schuldenbeschränkungen für Bauträger noch verschärft wurde.
Die Auswirkungen waren weitreichend: unfertige Wohnungen in der Landschaft, Hauskäufer, die ihre Hypothekenzahlungen für noch zu bauende Häuser aussetzen, und eine spürbare Belastung für das chinesische BIP-Wachstum. Daten von Nomura deuten darauf hin, dass das Engagement von Treuhandfonds in Immobilien besorgniserregend ist, wobei die tatsächliche Kreditaufnahme durch Bauträger möglicherweise viel höher ist als angegeben.
Als Reaktion auf die Verluste der Anleger entschuldigte sich Zhongzhi und erkannte die Schwere und Dringlichkeit der Risikominderung an. In der Zwischenzeit hat die chinesische Regierung Maßnahmen zur Bewältigung der Krise im Immobiliensektor eingeleitet und stützt große Bauträger, um die Flut von Zahlungsausfällen und Marktinstabilität einzudämmen.
Die sich abzeichnende Situation bei Zhongzhi hat die Befürchtung einer breiteren wirtschaftlichen Ansteckung innerhalb der chinesischen Wirtschaft wieder aufleben lassen, da der Immobiliensektor – eine wichtige Komponente des BIP – nach den regulatorischen Änderungen und den strengen COVID-19-Beschränkungen auf dem Weg der Erholung ist. Die Interventionsstrategien der chinesischen Regierung haben zwar für einen gewissen Aufschub gesorgt, aber die Unterstützung des Staates für Zhongzhi bleibt ungewiss. Analysten wie Christopher Beddor von Gavekal Dragonomics rechnen mit einem entschlossenen Eingreifen der Regulierungsbehörden, sollte sich die Krise von Zhongzhi ausweiten. Angesichts der Größe des Unternehmens im Verhältnis zum gesamten Finanzsystem ist man jedoch skeptisch, was eine umfassende Rettungsaktion angeht. Während China mit diesen wirtschaftlichen Erschütterungen zu kämpfen hat, schaut die Welt genau hin und ist sich der potenziellen globalen Auswirkungen einer schwächelnden chinesischen Wirtschaft bewusst.
