Rosalind Evans
In einem Immobilienmarkt, der alles andere als vorhersehbar ist, bringt eine neue Analyse von Redfin einen auffälligen Trend ans Licht: Das Wachstum der Immobilienpreise hat sich auf Raten verlangsamt, die an die Zeit vor der Pandemie erinnern. Im Februar stiegen die Preise für Eigenheime in den USA um 0,6 % gegenüber dem Vormonat, was dem durchschnittlichen monatlichen Anstieg in den acht Jahren vor der COVID-19-Pandemie entspricht, die die Weltwirtschaft erschütterte. Diese Verschiebung signalisiert laut Daryl Fairweather, dem Chefökonom von Redfin, die Rückkehr zu einem gewissen Grad an Normalität. „Trotz der höheren Hypothekenzinsen sind wir zu diesem Trend zurückgekehrt“, stellte sie fest und unterstrich damit die Widerstandsfähigkeit der Wachstumsmuster des Immobilienmarktes.
Matthew Walsh, stellvertretender Direktor und Wirtschaftswissenschaftler bei Moody’s Analytics, beobachtete eine ähnliche Entwicklung im Moody’s Analytics House Price Index. „Die Immobilienpreise steigen im gleichen Tempo wie zuvor“, bemerkte er und wies auf eine Rückkehr zu den Wachstumsraten vor der Pandemie hin. Unter dieser oberflächlichen Stabilität lassen die aktuellen Marktbedingungen jedoch deutliche Unterschiede zu den vergangenen Jahren erkennen. Die hohen Hypothekenzinsen haben dazu geführt, dass das durchschnittliche Haus für viele unerschwinglich geblieben ist, während die Bestände, auch wenn sie sich leicht verbessert haben, nach wie vor nicht ausreichen, um die Nachfrage zu befriedigen. Dieses Ungleichgewicht hat bei Verkäufern und Käufern zu Unzufriedenheit geführt – ein Gefühl, das Fairweather mit seinen Erkenntnissen zur Marktdynamik auf den Punkt bringt.
Darüber hinaus ist die derzeitige Immobilienlandschaft durch „rezessionsbedingte Tiefststände“ bei den Transaktionen gekennzeichnet, die durch prohibitive Hypothekenzinsen und eine eklatante Knappheit an verfügbaren Häusern noch verschärft werden. Fairweather teilt diese Beobachtung, die durch Walshs Kommentar zu einem vorübergehenden Anstieg der Transaktionsdaten unterstützt wird. Sie zeichnet das Bild eines Marktes in Bewegung, der zwischen stabilisierendem Preiswachstum und anhaltenden strukturellen Herausforderungen gefangen ist.
Mehrere wichtige Entwicklungen bieten einen Ausblick auf mögliche Erleichterungen und Anpassungen im weiteren Verlauf der Geschichte. Der „Rate-Lock-in-Effekt“ – ein Phänomen, bei dem Hausbesitzer aufgrund ungünstiger Hypothekenzinsvergleiche zögern zu verkaufen – zeigt Anzeichen einer Abschwächung, was die Bestandsknappheit lindern könnte. Darüber hinaus gibt es Anzeichen für eine Belebung des Neubausektors, dessen Verkaufszahlen die Durchschnittswerte aus der Zeit vor der Pandemie übertreffen, da die Bauunternehmen die unbefriedigte Nachfrage mit attraktiven Anreizen und Alternativen zum eingeschränkten Markt für bestehende Häuser bedienen.
Die Rückkehr zu den Wachstumsraten der Immobilienpreise aus der Zeit vor der Pandemie könnte den Eindruck erwecken, der Markt schließe den Kreis, doch die zugrunde liegende Dynamik erzählt eine Geschichte der Anpassung und der anhaltenden Herausforderungen. Verkäufer und Käufer bewegen sich in einem Umfeld, das von hohen Hypothekenzinsen, Bestandsverknappung und wechselnden wirtschaftlichen Strömungen geprägt ist. Im Zusammenspiel dieser Kräfte wird sich die Entwicklung des Immobilienmarktes wahrscheinlich weiter fortsetzen und durch das Zusammenspiel von Politik, Verbraucherstimmung und dem breiteren wirtschaftlichen Umfeld geprägt sein.
