Rosalind Evans
Trotz einer robusten Börsenentwicklung und vielversprechender Unternehmensgewinne im zweiten Quartal befinden sich die US-Startups, insbesondere die im Silicon Valley, in turbulentem Fahrwasser. Große Tech-Firmen wie Apple, Amazon, Alphabet und Microsoft florieren weiterhin, aber ihre kleineren Startup-Pendants kämpfen ums Überleben.
Das derzeitige Umfeld mit hohen Zinssätzen, wirtschaftlicher Instabilität und einer Bankenkrise, die die Banken im und um das Silicon Valley stark in Mitleidenschaft gezogen hat, hat dazu geführt, dass die Finanzierung für Start-ups in der Frühphase begrenzt ist und es für reifere Unternehmen nur wenige Möglichkeiten zum Cash-out gibt.
Jüngsten Daten von Pitchbook zufolge ist die weltweite Risikokapitalfinanzierung für Start-ups in der ersten Jahreshälfte um 50 % eingebrochen. Ohne eine deutliche Erhöhung der KI-Investitionen hätte die Situation noch ernster sein können.
Mehr als 400 Unternehmen sind laut den Daten von Pitchbook seit 2021 bei der Beschaffung von neuem Kapital gescheitert, und atemberaubende 95 % aller Tech-Startups mit einem Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar haben Schwierigkeiten, Gewinne zu erwirtschaften. Die Schwere der Krise hat Branchenkenner dazu veranlasst, sie als potenzielles Aussterbeereignis für Start-ups zu bezeichnen.
Diese anhaltende Krise wirft ernste Fragen über die Zukunft des Silicon Valley auf, das seit langem eine Stütze der US-Wirtschaft und ein wichtiger Aspekt der Kultur des Landes ist.
Das düstere Szenario wurde von Tom Loverro, General Partner bei IVP, weiter verdeutlicht, der über das „Massenaussterben“ von Startups twitterte und viele von ihnen als schnell auf die Schließung zusteuernd bezeichnete.
Der gemeinsam von Pitchbook und der National Venture Capital Association veröffentlichte Branchenbericht spiegelt diese pessimistische Einschätzung wider. Sie warnen davor, dass der Markt schwerwiegende Folgen haben könnte, wenn sich das wirtschaftliche Klima weiter verschlechtert.
Verschärft wird das Problem durch die rasch wachsende Zahl der mit Risikokapital finanzierten Unternehmen in den USA, die inzwischen die Zahl von 50.000 überschritten hat. Das Kapital, das zur Aufrechterhaltung dieses Wachstums erforderlich ist, wird jedoch immer knapper.
Diese Kapitalknappheit hat laut dem Bericht zu einem Rückgang des Finanzierungswerts für Unternehmen in der Startphase um 26,3 % im zweiten Quartal 2023 im Vergleich zum ersten Quartal geführt.
Inzwischen sind auch reifere Unternehmen unter Druck geraten. In der ersten Hälfte des Jahres 2023 schufen Unternehmen durch 588 Exit-Ereignisse (wenn Aktionäre durch eine Übernahme, einen Börsengang, einen Buyout oder eine Fusion aussteigen) einen Wert von rund 12 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl wird voraussichtlich die niedrigste seit einem Jahrzehnt sein.
Der Bericht hebt auch hervor, dass ein beträchtlicher Teil des Kapitals in Start-ups in der Spätphase gebunden bleibt, die sich scheuen, die Belastbarkeit ihrer finanziellen Leistung auf öffentlichen Märkten zu testen.
Hinzu kommt ein Rückgang der Fusions- und Übernahmeaktivitäten aufgrund steigender Zinsen und Rezessionsängste – eine Tatsache, die sich in den erheblichen Umsatz- und Gewinnrückgängen von Goldman Sachs (GS) und Morgan Stanley (MS) widerspiegelt.
Darüber hinaus haben die Sorgen über eine schwächelnde Wirtschaft und die Volatilität der Märkte die Zahl der Börsengänge drastisch reduziert. Im Jahr 2022 brach der US-Börsengangmarkt um 94,8 % auf 8 Mrd. USD ein, ein 32-Jahres-Tief, und der Abwärtstrend setzt sich fort, wobei die Gesamtkapitalisierung neuer Aktien im ersten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 60 % zurückging.
Dem Bericht zufolge ist die eigentliche Ursache der Krise in den höheren Zinssätzen zu suchen, die von der US-Notenbank zur Bekämpfung der Inflation eingeführt wurden. Dies hat zu einer Störung in allen Bereichen des Risiko-Ökosystems geführt, so dass die Zahl der Abschlüsse, der Exits und der Kapitalbeschaffungen deutlich unter den früheren Höchstständen liegt. Außerdem hat der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank Anfang des Jahres die Verfügbarkeit von Krediten für Start-ups eingeschränkt.
Trotz der katastrophalen Lage ist die Startup-Branche nicht völlig ausgestorben. Die anhaltende Säuberung im Silicon Valley scheint sich jedoch fortzusetzen. In diesem Jahr waren nur 19 % der Risikokapitalgeschäfte mit Start-ups aus der Bay Area verbunden, ein Rückgang gegenüber 22 % im Jahr 2020.
Das US-amerikanische Startup-Ökosystem, insbesondere das Silicon Valley, macht eine schwierige Phase durch. Das Zusammentreffen von hohen Zinssätzen, einer zögerlichen Wirtschaft und einer Bankenkrise hat Start-ups in eine prekäre Lage gebracht. Trotz des schwierigen Umfelds besteht das Potenzial für einen Umschwung, wenn Investoren und Unternehmer die Situation meistern. Das Tempo und die Art dieses Aufschwungs bleiben jedoch ungewiss und hängen von zahlreichen wirtschaftlichen Faktoren ab. Es ist wichtig, diese Entwicklung zu verfolgen, denn die Zukunft der Start-ups hat erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft im Allgemeinen, auf den technologischen Fortschritt und die Schaffung von Arbeitsplätzen.
