Rosalind Evans
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat beschlossen, die Zinssätze nach zehn aufeinanderfolgenden Anhebungen im Juli 2022 bei 4 % zu belassen, womit die Zinssätze zum ersten Mal seit 2011 wieder im positiven Bereich liegen. Diese Entscheidung erfolgt vor dem Hintergrund neuer Aufwärtsrisiken für die Inflation auf den Ölmärkten aufgrund des anhaltenden Krieges zwischen Israel und der Hamas. Der EZB-Rat bestätigte seine mittelfristige Inflationsprognose von 2,1 % und stellte fest, dass „die Inflation weiterhin zu lange auf einem zu hohen Niveau verharren dürfte und der inländische Preisdruck stark bleibt“, räumte aber gleichzeitig ein, dass die Inflation im September deutlich zurückgegangen ist.
Ein wichtiger Aspekt dieser Entscheidung ist die Botschaft der EZB, dass die Zinssätze ein Niveau erreicht haben, das wesentlich zur Inflationsbekämpfung beitragen wird. EZB-Präsidentin Christine Lagarde betonte die Notwendigkeit einer datenabhängigen Entscheidungsfindung: „An diesem Punkt unseres Kampfes gegen die Inflation und nach zehn aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen ist jetzt nicht die Zeit für Forward Guidance“. Sie fügte hinzu, dass das Thema Zinssenkungen „völlig, völlig verfrüht“ sei. Die EZB verfolgt in Bezug auf die Zinssätze einen „längerfristigen“ Ansatz mit der Möglichkeit weiterer Anhebungen, falls ein Inflationsschock eintritt.
Die Entscheidung der EZB steht im Einklang mit anderen großen Zentralbanken weltweit, wie der Bank of England, der Schweizerischen Nationalbank und der US-Notenbank, die sich alle im September für eine Beibehaltung der Zinssätze entschieden. Die Zentralbank wägt ab zwischen der Notwendigkeit einer straffen Geldpolitik, um ihre Inflationsprognosen zu erfüllen, und den Herausforderungen, die sich aus der schwachen Konjunktur und den langsamen Wachstumsprognosen für die Eurozone ergeben. Christine Lagarde bestätigte auch, dass die EZB die Volatilität auf dem Anleihemarkt, wo die Renditen stark angestiegen sind, genau beobachtet.
Die Entscheidung der Europäischen Zentralbank, die Zinssätze beizubehalten, spiegelt einen vorsichtigen Ansatz angesichts des Inflationsdrucks und der geopolitischen Spannungen wider. Die Bank räumt der Inflationsbekämpfung Priorität ein und berücksichtigt gleichzeitig die Notwendigkeit des Wirtschaftswachstums. Der Ansatz, die Zinssätze länger hoch zu halten, bedeutet eine Verpflichtung zur Stabilität mit der Möglichkeit weiterer Maßnahmen, falls neue Risiken auftreten.
