Rosalind Evans
Die Finanzmärkte erlebten im Jahr 2023 eine Achterbahnfahrt mit zahlreichen unerwarteten Wendungen, die selbst für die erfahrensten Anleger eine Herausforderung darstellten. Trotz Hindernissen wie den Zinserhöhungen der Federal Reserve, den Turbulenzen im Bankensektor, der Sorge um die Schuldenobergrenze und den geopolitischen Spannungen im Nahen Osten konnten die Aktien das Jahr positiv abschließen. Viele Vorhersagen, die zu Beginn des Jahres gemacht wurden, einschließlich Prognosen über eine Rezession und mehrere Zinssenkungen, sind jedoch anders eingetreten als erwartet. CNN hat fünf prominente Investoren befragt, um Einblicke in die wertvollen Lektionen zu erhalten, die sie in diesem ereignisreichen Jahr gelernt haben. Ihre Perspektiven und Erkenntnisse aus dem Jahr 2023 sind eine wertvolle Orientierungshilfe für den Ausblick auf das Jahr 2024.
Unterschätzen Sie den amerikanischen Verbraucher nicht:
Eine der wichtigsten Erkenntnisse aus dem Jahr 2023 ist die Widerstandsfähigkeit der amerikanischen Verbraucher. Trotz der Besorgnis über steigende Zinsen und eine mögliche Konjunkturabschwächung gaben die Amerikaner großzügig für verschiedene Ausgaben aus, vom Sommerurlaub bis zu Konzerten mit Künstlern wie Taylor Swift und Beyoncé. Diese robusten Verbraucherausgaben haben entscheidend dazu beigetragen, die Wirtschaft über Wasser zu halten, selbst als die Federal Reserve die Zinsen auf ein 22-Jahres-Hoch anhob. David Kelly, Chief Global Strategist bei JPMorgan Asset Management, betonte diesen Punkt: „Amerikanische Verbraucher ziehen sich nicht zurück, wenn sie es sollten, sondern wenn sie keine andere Wahl haben.“ Diese Erkenntnis deutet darauf hin, dass die Verbraucherausgaben trotz der anhaltenden Herausforderungen auch 2024 eine treibende Kraft bleiben könnten.
Die Geschichte ist kein Wegweiser für die Zukunft:
2023 hat gezeigt, dass es riskant sein kann, sich bei der Vorhersage des Marktverhaltens ausschließlich auf historische Muster und Modelle zu verlassen. Insbesondere die Umkehrung der Renditekurve, ein historischer Vorläufer von Rezessionen, führte nicht zu dem erwarteten Wirtschaftsabschwung. Yung-Yu Ma, Chief Investment Officer bei BMO Wealth Management, wies auf den Trugschluss hin, sich allein auf vergangene Indikatoren zu verlassen: „Warum sollten wir erwarten, dass dieses Ein-Faktor-Modell in einer Welt, in der im letzten Jahr drei oder vier beispiellose Ereignisse stattgefunden haben, immer noch gilt?“ Obwohl eine Rezession im Jahr 2023 nicht eintrat, erinnert sie daran, dass die Wirtschaftsprognosen für das Jahr 2024 ein breiteres Spektrum von Faktoren und Eventualitäten berücksichtigen sollten.
Kämpfen Sie nicht gegen die Fed:
George Cipolloni, Portfoliomanager bei Penn Mutual Asset Management, betonte, wie wichtig es ist, sich an das uralte Sprichwort „Don’t fight the Fed“ zu halten. Für 2023 rechneten die Anleger zunächst mit mehreren Zinssenkungen durch die Federal Reserve, obwohl die Zentralbank vor weiteren Zinserhöhungen gewarnt hatte. Unerwartete Inflationsdaten machten diese Erwartungen jedoch zunichte und lösten einen monatelangen Marktrückgang und einen Anstieg der Anleiherenditen aus. Schließlich prognostizierte die Fed drei Zinssenkungen für 2024, was den Anlegern Erleichterung verschaffte. Diese Lektion unterstreicht, wie wichtig es ist, die Maßnahmen der Zentralbank genau zu beobachten und darauf zu reagieren, da sie die Marktdynamik beeinflussen.
Diversifizieren Sie sich über die „glorreichen Sieben“ hinaus:
Während die als „Magnificent Seven“ bekannten Tech-Giganten die Marktgewinne im Jahr 2023 dominieren, warnt Leslie Thompson, Chief Investment Officer bei Spectrum Wealth Management, davor, die Diversifizierung zu übersehen. Das Jahr endete mit einer breit angelegten Rallye, von der eine Vielzahl von Vermögenswerten, darunter Small Caps, Energie und Finanzwerte, profitierten. Thompson ermutigte die Anleger, bei der Zusammenstellung diversifizierter Portfolios keine Angst zu haben, etwas zu verpassen, und eine längerfristige Perspektive einzunehmen. Mit Blick auf das Jahr 2024 schlug sie vor, Sektoren wie Industriewerte und Dividendenwerte im Auge zu behalten, was auf eine mögliche Abkehr von der technologielastigen Ausrichtung der letzten Jahre hindeutet.
Die Grundlagen müssen beginnen, sich zu verfestigen:
Trotz des beeindruckenden Anstiegs des S&P 500 um 24 % im Jahr 2023 wurde eine Gewinnrezession als aufeinanderfolgende Quartale mit Gewinnverlusten der Unternehmen definiert. Erst im dritten Quartal 2023 verzeichneten die Unternehmen des S&P 500 ein Gewinnwachstum und beendeten damit eine seit Ende 2022 andauernde Verlustserie. Amanda Agati, Chief Financial Officer der PNC Asset Management Group, äußerte sich besorgt über die steigenden Bewertungen der Magnificent Seven“, die mit dem 31-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt werden. Sie betonte die Bedeutung der Unternehmensgewinne, die diese Bewertungen im Jahr 2024 rechtfertigen. Dies unterstreicht die Notwendigkeit, sich auf fundamentale Faktoren und rationales Marktverhalten zu konzentrieren, anstatt sich von erratischen Emotionen leiten zu lassen.
Mit Blick auf das Jahr 2024 bieten diese wertvollen Erkenntnisse von fünf erfahrenen Anlegern wichtige Anhaltspunkte für die Navigation in der sich ständig verändernden Finanzlandschaft. Die Widerstandsfähigkeit des amerikanischen Verbrauchers, die Unzuverlässigkeit historischer Modelle, der Einfluss der US-Notenbank, die Bedeutung der Diversifizierung und die Bedeutung der Fundamentalanalyse – all dies sind wichtige Lehren aus dem Jahr 2023. Auch wenn die Zukunft ungewiss bleibt, können diese Erkenntnisse den Anlegern helfen, fundiertere Entscheidungen zu treffen und sich auf die Herausforderungen und Chancen der Zukunft einzustellen.
