Rosalind Evans
In den letzten Jahren haben Unternehmen aus verschiedenen Branchen von den gestiegenen Konsumausgaben profitiert, die die Unternehmenseinnahmen in ungeahnte Höhen getrieben haben. Dieser Trend hat sich jedoch deutlich verändert. Unternehmen wie FedEx, Southwest Airlines, Target und General Mills sehen sich mit einer neuen wirtschaftlichen Situation konfrontiert, in der ihre Preissetzungsmacht schwindet und die Verbraucher immer preisbewusster werden.
FedEx meldete einen deutlichen Rückgang der Kundenpräferenz für schnelle, aber teure Versandoptionen, was auf eine Verschiebung der Verbraucherprioritäten hinweist. In ähnlicher Weise beobachtete Southwest Airlines einen Trend zu ermäßigten Tarifen außerhalb der Hauptverkehrszeiten. Target und General Mills haben ihre Umsatzprognosen angepasst und damit einer sparsameren Verbraucherbasis Rechnung getragen. Diese Entwicklung steht in krassem Gegensatz zu den vorangegangenen Jahren, in denen die Verbraucher selbst bei hohen Preisen viel Geld ausgaben.
Die Lösung für viele Branchen ist die Umsetzung von Kostensenkungsmaßnahmen, wie Entlassungen, Übernahmen oder die Steigerung der betrieblichen Effizienz. Unternehmen wie Nike und Spirit Airlines setzen auf solche Strategien, um ihre Rentabilität zu erhalten. Hasbro hat als Reaktion auf die schleppenden Spielzeugverkäufe umfangreiche Entlassungen angekündigt.
David Kelly, der Chefstratege von J.P. Morgan Asset Management, stellt fest: „Die Unternehmen des Gütersektors haben nicht mehr die Preissetzungsmacht, die sie während der Pandemie hatten, und einige Unternehmen des Hotel- und Reisegewerbes [industries] haben nicht mehr die Preissetzungsmacht, die sie in der unmittelbaren Zeit nach dem Kaukasus hatten.“
Während für die S&P 500-Unternehmen in diesem Jahr ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 2,7 % erwartet wird, was einem Rückgang von 11 % im Vorjahr entspricht, sind die Nettomargen nur leicht rückläufig. Dies zeugt von einem starken Engagement für die Aufrechterhaltung der Margen trotz der schwierigen Marktbedingungen.
Auch das Ausgabeverhalten der Verbraucher ändert sich. Laut der Mastercard SpendingPulse-Umfrage stiegen die Ausgaben im Einzelhandel zu Weihnachten langsamer als im Vorjahr. Die verschiedenen Sektoren erleben diese Verschiebung unterschiedlich, wobei einige, wie Restaurants und Starbucks, robustere Umsätze verzeichnen, während andere, wie Schmuck und Elektronik, mit Rückgängen konfrontiert sind.
Die Fluggesellschaften verzeichnen einen Rückgang der Flugpreise, der auf verschiedene Faktoren zurückzuführen ist, u. a. auf die Erholung von den Einschränkungen durch die Pandemie. Der CEO von Southwest Airlines, Bob Jordan, betont die Optimierung der Netzkapazität zur Anpassung an neue Nachfragemuster.
Auch in der Automobilindustrie vollzieht sich ein Wandel. Die durchschnittlichen Transaktionspreise für Neufahrzeuge sind seit Januar 2020 deutlich gestiegen, aber in letzter Zeit zurückgegangen, was den Widerstand der Verbraucher gegen hohe Preise widerspiegelt.
Trotz dieser Herausforderungen bleibt der US-Verbrauchermarkt robust, mit einem starken Arbeitsmarkt und robusten Ausgaben. Der Anstieg der Kreditkartenschulden und die veränderten Ausgabegewohnheiten nach der Pandemie führen jedoch zu einem vorsichtigeren Verbraucherverhalten.
Die Analysten sind weiterhin optimistisch, was die Erträge im kommenden Jahr angeht, und erwarten Verbesserungen sowohl beim Umsatz als auch bei den Nettomargen der S&P 500-Unternehmen. Wie Ohsung Kwon, Aktienstratege bei der Bank of America, hervorhebt, liegt der Schwerpunkt der Unternehmen jetzt auf der Senkung der Kosten und der Optimierung der Betriebsabläufe – eine Strategie, die selbst in einem Umfeld mit geringerem Wirtschaftswachstum zu einer nachhaltigen Rentabilität führen könnte.
Die sich ändernden Kaufgewohnheiten der Verbraucher und der daraus resultierende Verlust an Preissetzungsmacht für die Unternehmen stellen einen bedeutenden Wandel in der Unternehmenslandschaft dar. Während sich die Unternehmen an diese neue Realität anpassen, stehen Kostensenkung und betriebliche Effizienz im Vordergrund. In den kommenden Monaten wird sich zeigen, wie gut die Unternehmen diese Herausforderungen meistern und gleichzeitig ihre Rentabilität und ihren Unternehmenswert erhalten können.
