Dies k\u00f6nnte die m\u00f6glichen Zinssenkungen der Bank of Canada in diesem Jahr behindern.<\/p>\n\n
Die Korrektur auf dem kanadischen Wohnungsmarkt im vergangenen Jahr hat die Analysten mit ihrem raschen Tempo \u00fcberrascht. Das Gleiche gilt nun auch f\u00fcr die Erholung. Laut Robert Hogue, stellvertretender Chefvolkswirt bei RBC, schienen die Erwartungen, dass der Markt in diesem Fr\u00fchjahr die Talsohle erreicht, durch die Ergebnisse des Monats April best\u00e4tigt.<\/p>\n\n
„Vorl\u00e4ufige Daten von Immobilien\u00e4mtern deuten stark darauf hin, dass die lokalen M\u00e4rkte im letzten Monat einen Gang zur\u00fcckgeschaltet haben“, sagte Hogue. Sowohl die Verk\u00e4ufe als auch die Preise stiegen in den meisten M\u00e4rkten, wobei Vancouver, Toronto und Calgary die Spitzenposition einnahmen. Die Verk\u00e4ufe in Montreal, das sich in einem anhaltenden Abschwung befindet, stiegen im Vergleich zum Vormonat um 12 %.<\/p>\n\n
Die Verk\u00e4ufe in Toronto verzeichneten im April einen deutlichen Sprung von 27 % im Vergleich zum M\u00e4rz. Obwohl neue Angebote ebenfalls einen Aufschwung erlebten, wurde mehr ben\u00f6tigt, um die Nachfrage zu befriedigen, was zu Marktbedingungen f\u00fchrte, die genauso angespannt waren wie die vor der Korrektur, stellte Hogue fest.<\/p>\n\n
Unterdessen warnt ein prominenter Analyst der Bay Street, dass die Ertr\u00e4ge der kanadischen Banken durch das Engagement in B\u00fcroimmobilien gef\u00e4hrdet sein k\u00f6nnten. Laut Gabriel Dechaine, Analyst bei National Bank Financial, sind gewerbliche Immobilienkredite das zweitwichtigste Kreditengagement der sechs gr\u00f6\u00dften kanadischen Banken und liegen nur noch hinter Wohnimmobilien, die rund 10 % des Kreditportfolios ausmachen.<\/p>\n\n
Dechaine stellte fest, dass das Gewerbeimmobilienportfolio in den letzten sieben Jahren schneller gewachsen ist als das Gro\u00dfhandelsportfolio. Das Engagement im B\u00fcrosektor, das 12 % des durchschnittlichen Gewerbeimmobilienbestands der Gro\u00dfen Sechs ausmacht, ist besonders besorgniserregend, da viele B\u00fcrogeb\u00e4ude aufgrund der zunehmenden Telearbeit nicht ausgelastet sind und die Mietaussichten sinken.<\/p>\n\n
Indem er Parallelen zwischen der Finanzkrise 2008 und der Rezession und dem Abschwung im Immobiliensektor Anfang der 1990er Jahre zog, schlug Dechaine vor, dass der potenzielle R\u00fcckgang des Gewinns je Aktie einen hohen einstelligen Prozentsatz erreichen oder 20 % \u00fcberschreiten k\u00f6nnte, wenn auch eher am unteren Ende dieses Spektrums.<\/p>\n\n
Trotz dieser Vorhersagen versicherte Dechaine, dass keine der gro\u00dfen Banken unter die von den Aufsichtsbeh\u00f6rden geforderten Mindestkapitalpolster fallen werde.<\/p>\n\n
Im Gegensatz dazu haben andere Marktbeobachter weniger Besorgnis \u00fcber die F\u00e4higkeit der kanadischen Banken ge\u00e4u\u00dfert, ihr Engagement in Gewerbeimmobilien zu steuern. CPA Kanadas Chef\u00f6konom David-Alexandre Brassard \u00e4u\u00dferte in einer Kolumne vom 5. April, dass die gro\u00dfen Banken gut ger\u00fcstet seien, um mit den historisch hohen Leerstandsraten und den gestiegenen Zinss\u00e4tzen umzugehen. Er wies darauf hin, dass gewerbliche Immobilien nur 2 % ihrer Gesamtaktiva ausmachen, im Gegensatz zu 13 % bei den US-Banken.<\/p>\n\n
Die rasche Erholung des kanadischen Immobilienmarktes hat Auswirkungen auf die Geldpolitik der Bank of Canada. Sollte sich der Markt erholen, k\u00f6nnte die Zentralbank eine Zinssenkung in diesem Jahr erneut in Erw\u00e4gung ziehen. Damit soll eine \u00dcberhitzung des Immobiliensektors verhindert werden, die weitreichende Auswirkungen auf die Volkswirtschaft haben k\u00f6nnte.<\/p>\n\n
Was die gewerblichen Immobilien betrifft, so stellte Dechaine fest, dass die kanadischen Banken trotz der zunehmenden Besorgnis noch keinen wesentlichen Anstieg der gef\u00e4hrdeten gewerblichen Immobilienkredite zu verzeichnen haben. Er merkte jedoch an, dass die Banken ihre R\u00fcckstellungen f\u00fcr die Stilllegung von Gewerbeimmobilien transparenter gestalten k\u00f6nnten, vor allem wenn man bedenkt, dass die US-Banken R\u00fcckstellungen von zwei bis drei Prozent ausgewiesen haben.<\/p>\n\n
„Angesichts eines m\u00f6glichen Abschwungs bei Gewerbeimmobilien, insbesondere im B\u00fcrobereich, stellen die Investoren verst\u00e4ndlicherweise die Deckungsquoten in Frage“, so Dechaine.<\/p>\n\n
Er deutete ferner an, dass aufgrund des m\u00f6glichen \u00dcberhangs an Gewerbeimmobilien und der anhaltenden Volatilit\u00e4t im regionalen Bankensektor in den USA, die eine Rezession ausl\u00f6sen k\u00f6nnte, viele Anleger gegen\u00fcber den Big 6-Banken vorsichtig sein d\u00fcrften.<\/p>\n\n
Seine Analyse ergab, dass drei Zentralbanken – die Bank of Montreal, die Toronto-Dominion Bank und die National Bank – zu etwa 10 % in B\u00fcroimmobilien engagiert sind. Im Gegensatz dazu hat die Royal Bank of Canada mit fast 20% das h\u00f6chste Engagement in der Gruppe.<\/p>\n\n
Die rasche Erholung des kanadischen Immobilienmarktes hat Auswirkungen sowohl auf die nationale Geldpolitik als auch auf die finanzielle Stabilit\u00e4t der f\u00fchrenden Banken des Landes. Das Zusammenspiel zwischen Wohn- und Gewerbeimmobilienm\u00e4rkten, das von den sich \u00e4ndernden Arbeitsgewohnheiten und wirtschaftlichen Bedingungen bestimmt wird, ist ein wichtiger Bereich, den es in den kommenden Monaten zu beobachten gilt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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