Kokou Agbo-Bloua, ein prominenter \u00d6konom der Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, behauptet, dass die Zentralbanken in ihrem Kampf gegen die Inflation einen kritischen Punkt erreicht haben. W\u00e4hrend sich die Gesamtinflationszahl langsam dem Ziel der Federal Reserve von 2 % n\u00e4hert, stellen anhaltend hohe Kernpreise, mit Ausnahme der schwankenden Lebensmittel- und Energiekosten, eine Herausforderung dar. Agbo-Bloua weist darauf hin, dass die Anspannung des Arbeitsmarktes und die Widerstandsf\u00e4higkeit der Wirtschaft zu dieser Situation beitragen. Die Markterwartungen deuten darauf hin, dass die Fed auf ihrer kommenden Sitzung die Zinsen auf eine Spanne von 5,25 % bis 5,5 % anheben wird. Im Mai sank die Gesamtinflation in den USA auf eine Jahresrate von 4 %, die Kerninflation stieg jedoch um 0,4 % pro Monat und 5,3 % im Vergleich zum Vorjahr.<\/p>\n\n
Agbo-Bloua bewertet die Bem\u00fchungen globaler politischer Entscheidungstr\u00e4ger zur Kontrolle der Inflation und zieht eine Parallele zu Winston Churchills Rede von 1942, in der er darauf hindeutet, dass der aktuelle Zustand \u201edas Ende vom Anfang\u201c sein k\u00f6nnte. Mehrere Faktoren tragen zum anhaltenden Inflationsdruck bei, darunter umfangreiche Staatsausgaben w\u00e4hrend der Pandemie, St\u00f6rungen in der Lieferkette, eine erhebliche Anh\u00e4ufung \u00fcbersch\u00fcssiger Ersparnisse und Unternehmen, die aus der \u201eReflation\u201c Kapital schlagen, um die Preise \u00fcber ein gerechtfertigtes Niveau hinaus anzuheben. Agbo-Bloua argumentiert, dass Unternehmen durch die Refinanzierung ihrer Bilanzen und die Weitergabe h\u00f6herer Inputkosten an die Verbraucher eine Widerstandsf\u00e4higkeit gegen\u00fcber Zinss\u00e4tzen entwickelt haben. Er betont auch, dass der angespannte Arbeitsmarkt und das geringere Wachstum der Arbeitsproduktivit\u00e4t zu Lohn-Preis-Spiralen beitragen.<\/p>\n\n
Agbo-Bloua argumentiert, dass die Zentralbanken, um ihre Glaubw\u00fcrdigkeit aufrechtzuerhalten, die Zinss\u00e4tze erh\u00f6hen und absichtlich eine Rezession herbeif\u00fchren m\u00fcssen. Er prognostiziert f\u00fcr das erste Quartal des folgenden Jahres eine Verlangsamung oder Rezession in den USA, die sich vor allem auf die Gewinnmargen der Unternehmen und das Konsumverhalten der Verbraucher auswirken w\u00fcrde. Er rechnet zwar nicht mit einer Rezession im Euroraum, prognostiziert jedoch eine Verlangsamung, da die Nachfrage das Angebot \u00fcbersteigt. Agbo-Bloua r\u00e4umt ein, dass es in der Regel drei bis f\u00fcnf Quartale dauert, bis sich die Auswirkungen einer Straffung der Geldpolitik in der Realwirtschaft manifestieren, die durch die Pandemie angesammelten \u00fcbersch\u00fcssigen Ersparnisse k\u00f6nnten diese Auswirkungen jedoch verz\u00f6gern.<\/p>\n\n
Nathan Thooft, Co-Leiter der globalen Verm\u00f6gensallokation bei Manulife Asset Management, unterst\u00fctzt diese Perspektive und weist darauf hin, dass die Weltwirtschaft zwar einen besseren Start ins Jahr 2023 als erwartet hatte und eine technische Rezession vermeiden konnte, die Rezession jedoch eher verschoben als aufgehoben wurde. Thooft betont, dass die Dauer eines unter dem Trend liegenden BIP-Wachstums wichtiger ist als das Eintreten einer Rezession selbst. Das globale Wachstum wird sich in diesem und im n\u00e4chsten Jahr voraussichtlich bei rund 2,5 % einpendeln und damit unter der 3 %-Schwelle bleiben, die bei \u00dcberschreitung eine globale Rezession anzeigen w\u00fcrde. Dieses Szenario w\u00fcrde dazu f\u00fchren, dass das globale BIP-Wachstum 15,2 % unter dem Trend liegt, ein Niveau, das zuletzt w\u00e4hrend der Pandemie im Jahr 2020 und in den 1940er Jahren beobachtet wurde.<\/p>\n\n
Inmitten des anhaltenden Kampfes der Zentralbanken gegen die anhaltende Inflation unterstreichen \u00d6konomen wie Kokou Agbo-Bloua die Bedeutung der gegenw\u00e4rtigen Phase in diesem anhaltenden Kampf. Da die Kernpreise weiterhin hoch sind und der Markt Zinserh\u00f6hungen erwartet, scheint es, dass wir uns dem Ende der Anfangsphase n\u00e4hern. Es wird jedoch erwartet, dass die Wirkung dieser Ma\u00dfnahmen hinter der tats\u00e4chlichen Wirtschaftslage zur\u00fcckbleibt, w\u00e4hrend die durch die Pandemie angesammelten \u00fcbersch\u00fcssigen Ersparnisse als Puffer wirken und den Zeitrahmen verl\u00e4ngern. W\u00e4hrend sich die Weltwirtschaft mit den Herausforderungen der Inflation und der M\u00f6glichkeit einer Verlangsamung oder Rezession auseinandersetzt, \u00fcberwachen politische Entscheidungstr\u00e4ger und Investoren genau das empfindliche Gleichgewicht zwischen der Aufrechterhaltung der Glaubw\u00fcrdigkeit und der F\u00f6rderung eines nachhaltigen Wachstums.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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