Rosalind Evans
Sino Ocean, ein führendes chinesisches Immobilienunternehmen, hat seine Offshore-Schuldenzahlungen eingestellt und damit die Besorgnis in der ohnehin schon angeschlagenen Immobilienbranche noch verstärkt.
Sino Ocean, das zu den 20 führenden Immobilienentwicklern Chinas gehört, erklärte am vergangenen Freitag in einer Börsenmitteilung, dass es seine Zahlungen auf in US-Dollar denominierte Anleihen vorübergehend aussetzen werde. Das Unternehmen stoppte auch den Handel mit dem Hinweis auf eine laufende Umschuldungsinitiative.
Dieser Schritt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen mit zunehmenden Liquiditätsproblemen konfrontiert ist, die größtenteils auf einen anhaltenden branchenweiten Umsatzrückgang seit 2021 zurückzuführen sind, der sich negativ auf seine Fähigkeit zur Schuldentilgung auswirkt.
Im Laufe dieses Jahres hatte das Unternehmen mit einem starken Umsatzrückgang und einer Zunahme der Unsicherheiten bei der Veräußerung von Vermögenswerten zu kämpfen, teilte das Unternehmen mit.
Sino Ocean bittet seine Gläubiger inständig, ihm die Zeit zu geben, die es braucht, um diese Liquiditätsschwierigkeiten zu überwinden und in Absprache mit seinen Beratern einen wirksamen Plan auszuarbeiten.
Das Portfolio von Sino Ocean, das von Peking aus operiert, umfasst Wohn- und Gewerbeimmobilien mit rund 600 Projekten in über 80 chinesischen Städten, darunter hochwertige Büroflächen und Einkaufszentren.
Auf die Frage nach der Dauer des Umschuldungsprozesses, den potenziellen Auswirkungen auf die inländischen Schuldentilgungen und den potenziellen rechtlichen Konsequenzen antworteten weder der Bauträger noch seine Beraterteams von Houlihan Loukey und Sidley Austin.
Die Aktien von Sino Ocean fielen am vergangenen Freitag an der Börse in Hongkong um 10,6 % auf 59 Hongkong-Cent (entspricht 8 US-Cent).
Wie aus dem jüngsten Halbjahresbericht hervorgeht, sind die drohenden Verbindlichkeiten des Unternehmens – d. h. die im kommenden Jahr fälligen Schulden – auf rund 60 Mrd. Yuan (etwa 8,4 Mrd. $) angestiegen.
Diese besorgniserregende Nachricht verschärft die vorherrschenden Ängste im Zusammenhang mit Chinas Eigentumsrecht noch weiter. Vor allem Country Garden, Chinas größter Hausbauer des Vorjahres, erwägt derzeit die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls. Dies folgt auf die Aussetzung des Handels mit bestimmten Anleihen im vergangenen Monat, um eine Umschuldung zu erwägen.
Jüngste Zahlen des Nationalen Statistikamtes zeigen einen Rückgang der Immobilieninvestitionen in China um 8,8 % in den ersten acht Monaten dieses Jahres im Vergleich zur entsprechenden Phase des Vorjahres. Die Verkäufe, gemessen an der Fläche, sind von Januar bis August im Vergleich zu den ersten acht Monaten des Jahres 2022 um 7,1 % gesunken.
Moody’s hat seine Einschätzung des Sektors kürzlich auf eine pessimistischere Sichtweise umgestellt und verweist dabei auf rückläufige Wohnungsverkäufe und anhaltende Unsicherheiten im Sektor.
Ihre Analyse von Juni und Juli zeigt einen landesweiten Umsatzrückgang von fast 20 % im Vergleich zu den gleichen Monaten des Vorjahres.
Damit wird „das in den ersten fünf Monaten beobachtete Wachstum von 11,9 % zunichte gemacht, was auf einen erneuten Abschwung im Wohnimmobiliensektor hindeutet“, so die Ratingagentur.
Städte mit geringerer wirtschaftlicher Zugkraft werden den Prognosen zufolge aufgrund der anhaltenden Bevölkerungsabwanderung die erheblichen Auswirkungen dieses Umsatzeinbruchs zu spüren bekommen. Größere Städte könnten jedoch eine stärkere Nachfrage aufweisen.
Moody’s stufte am Donnerstag auch die Kreditwürdigkeit eines anderen chinesischen Immobilienriesen, der China SCE Group, auf Non-Investment-Grade herab und begründete dies mit erheblichen Schulden- und Cashflow-Problemen. Die Ratings des Unternehmens wurden von B3 auf Caa1 herabgestuft.
Das sich entwickelnde Szenario im chinesischen Immobiliensektor ist eine ernüchternde Erinnerung an das schwierige Gleichgewicht zwischen schnellem Wachstum und nachhaltigen Finanzpraktiken. Da führende Bauunternehmen mit Schulden- und Liquiditätsproblemen zu kämpfen haben, werden sich die Auswirkungen wahrscheinlich auf viele Bereiche der Wirtschaft auswirken. Die Weltgemeinschaft schaut genau hin und hofft auf Stabilisierungsmaßnahmen, um die langfristige Gesundheit eines der wichtigsten Immobilienmärkte der Welt zu gewährleisten.
