Rosalind Evans
Folgen Sie unserem umfassenden Handbuch, um eine ideale Anlagestrategie zu entwickeln, die auf Ihre Ziele, Ihren Anlagezeitraum und Ihre Risikobereitschaft zugeschnitten ist.
Das Geheimnis erfolgreicher Investitionen liegt darin, sich eine Strategie zurechtzulegen und ihr treu zu bleiben. Dies ist eine universelle Wahrheit, über die sich alle Anlageexperten einig sind, unabhängig von ihrer Marktstrategie.
Es geht darum, eine Strategie für die Vermögensaufteilung zu entwickeln, die Ihr Kapital angemessen auf Aktien, Anleihen, Bargeld und andere Vermögenswerte verteilt. Diese Verteilung hängt von Ihren Anlagezielen, Ihrer Laufzeit und Ihrer Risikotoleranz ab.
Diversifizierung ist ein bewährter Ansatz, der Ihre Anlagen auf verschiedene Anlagearten verteilt, um die Wahrscheinlichkeit von Verlusten zu verringern. Diese Strategie beruht auf dem Grundsatz, dass sich nicht alle Vermögenswerte gleich verhalten.
Dieser Ansatz der Vermögensaufteilung wurde jedoch im Jahr 2022 auf die Probe gestellt, als Aktien und Anleihen gleichzeitig fielen. Marktzusammenbrüche wie dieser gefährden das Konzept der Diversifizierung, und zwar genau dann, wenn Anleger sich am meisten darauf verlassen, erklärt Sebastien Page, Chief Investment Officer bei T. Rowe Price und Autor von „Beyond Diversification: What Every Investor Needs to Know About Asset Allocation“.
Trotzdem bleibt die Vermögensallokation entscheidend. Ein altes Wall Street-Sprichwort besagt, dass sie zu 90 % zu den Portfoliorenditen beiträgt. Sie wirkt sich jedoch stärker auf die Volatilität des Portfolios aus als auf die Rendite. „Das Ziel der Vermögensallokation ist es, die Pendelneigung des Portfolios zu verringern, ähnlich wie die Funktion des Ballasts eines Schiffes“, erklärt Sam Stovall, Chief Investment Strategist bei CFRA Research. Entscheidend ist, dass Sie „Ihre Emotionen im Zaum halten und verhindern, dass sie zur größten Gefahr für Ihr Portfolio werden“, fügt er hinzu.
Aufmerksame Anleger können die Marktturbulenzen von 2022 als Hinweis darauf verstehen, dass sie ihre Portfolios angesichts des sich verändernden Marktszenarios anpassen müssen. Die Anleiherenditen steigen, und Bargeld bietet endlich einen angemessenen Zinssatz. Trotz des jüngsten Rückgangs ist die Inflation nach wie vor hoch.
US-Aktien sind im Vergleich zu anderen internationalen Märkten immer noch teuer, obwohl sie seit ihrem Höchststand Ende 2021 zurückgegangen sind und sich etwas erholt haben. Ausländische Aktien haben sich in letzter Zeit besser entwickelt als US-Aktien.
Um Ihnen bei der Aufteilung Ihres Portfolios zu helfen, haben wir Experten zu Rate gezogen. Wir haben einige der führenden Asset Allocators befragt, um Erkenntnisse über die Portfoliokonstruktion zu gewinnen. Dieser Prozess ist eine Kombination aus Kunst und Wissenschaft, und wir werden Sie durch die Schritte führen, die Fachleute befolgen, um ihren Kunden beim Aufbau robuster Portfolios zu helfen.
Die Kenntnis Ihrer Anlageziele und Ihrer Risikotoleranz ist für die Vermögensallokation von grundlegender Bedeutung. Es geht darum, „die optimale Mischung von Vermögenswerten auf der Grundlage Ihrer Risikotoleranz und Kapazität oder Ihres Anlagehorizonts zu bestimmen“, erklärt Robert Williams, Managing Director of Financial Planning bei Charles Schwab. „Das Abwägen dieser Risiken ist für die Investitionsplanung von grundlegender Bedeutung.
Professionelle Berater beginnen damit, sich einen Überblick über Ihre finanzielle Situation zu verschaffen und die wichtigsten Fragen zu klären.
Ryan Viktorin, Certified Financial Planner bei Fidelity Investments, fragt: „Was ist das Endziel?“ Sparen Sie für Ihren Ruhestand, die Studiengebühren für Ihr Kind oder eine Anzahlung für Ihr Haus? „Wann soll das geschehen? In fünf Jahren oder erst in 25?“ Sobald Sie diese Parameter festgelegt haben, können Sie damit beginnen, Ihre Anlagestrategie auf der Grundlage Ihrer Ziele zu formulieren, schlägt Viktorin vor.
Ihr Anlagehorizont ist ein wesentlicher Faktor für das Risikoniveau, das Sie in Ihrem Portfolio verkraften können, so Page von T. Rowe Price. So sollte beispielsweise das Geld für eine in drei Jahren fällige Anzahlung in Bargeld oder kurzfristige Anleihen und nicht in Aktien investiert werden, um mögliche Verluste zu vermeiden.
Die Einschätzung Ihrer Risikotoleranz oder Ihrer Fähigkeit, mit Volatilität umzugehen, ist eine schwierigere Aufgabe. „Risikotoleranz ist ein komplexer Begriff“, räumt Page ein. Sie ist mit Emotionen verbunden, variiert von Person zu Person und kann von den Marktbedingungen beeinflusst werden.
„In Zeiten steigender Märkte sind die Menschen oft sehr risikofreudig, während sie in Zeiten fallender Märkte dazu neigen, Risiken zu vermeiden“, erklärt David Born, ein zertifizierter Finanzplaner aus Orinda, Kalifornien. Auch wichtige Lebensumstände können sich darauf auswirken, z. B. eine Scheidung, die typischerweise zu einer geringeren Risikotoleranz führt, so Blaine Thiederman, ein zertifizierter Finanzplaner in Arvada, Colorado.
Ob digital oder vermögend, die meisten Finanzmanager versuchen, Ihre Anlagepersönlichkeit zu verstehen – aggressiv, konservativ oder irgendwo dazwischen. Dazu gehört auch die Einschätzung Ihrer wahrscheinlichen Reaktion auf einen Marktabschwung, z. B. einen Rückgang des Portfolios um 20 % in einem einzigen Jahr.
Ein wirksames Instrument zur Risikobewertung ist ein konkretes Beispiel aus Ihrer Anlagegeschichte. Sabino Vargas, ein leitender Finanzberater und zertifizierter Finanzplaner bei Vanguard, könnte Sie nach Ihrem Verhalten während des Marktes im Jahr 2022 fragen. Wenn Sie verkauft haben, deutet dies auf eine eher konservative Haltung hin. Wenn Sie nichts unternommen haben, deutet dies auf einen moderaten Ansatz hin. Wenn Sie mehr gekauft haben, deutet dies auf eine aggressive Strategie hin.
Sicherlich ist die Vereinfachung dieser komplexen Aufgabe nicht einfach und erfordert sorgfältige Überlegungen. Die Bestimmung der eigenen Risikotoleranz ist eher eine Kunst als eine Wissenschaft, sagt David Kressner, leitender Berater bei Altfest Personal Wealth Management. Sie ist jedoch von entscheidender Bedeutung für die Entwicklung der richtigen Vermögensallokationsstrategie. Die erfolgreichsten Portfolios sind diejenigen, die Sie langfristig halten können, selbst bei starken Marktschwankungen.
Kressner fügt hinzu: „Falsche Entscheidungen zum falschen Zeitpunkt können sich drastisch auf Ihre Ergebnisse auswirken. Mit der richtigen Allokation können Sie solche Fehler vermeiden.“
Die Frage ist, wie viel davon in Aktien, Anleihen und Bargeld angelegt werden soll. Sowohl Ihre Risikofähigkeit als auch Ihre Risikotoleranz sind wichtige Faktoren bei dieser Entscheidung. Es ist erwähnenswert, dass die meisten Portfolios nach dem Risikoniveau – konservativ, moderat, aggressiv – gekennzeichnet sind, aber auch die Anlagedauer angeben. T. Page von Rowe Price spricht in seinem Buch zum Beispiel von „lebenszyklusbasierten“ Portfolios, die sich auf die verbleibenden Jahre bis zum Ruhestand beziehen.
Laut Page ist Ihre wichtigste Entscheidung die Aktienallokation, denn sie ist das wirksamste Instrument zur Kalibrierung des Risikoniveaus Ihres Portfolios. Verwenden Sie die nachstehenden Musterportfolios als allgemeinen Leitfaden für die Erstellung eines Portfolios, das Ihren Anforderungen entspricht. Ideen für weitere Details sind ebenfalls enthalten.
Aktien bieten langfristig die größten Gewinne, sind aber auch sehr volatil. In den letzten zwei Jahrzehnten haben sie eine jährliche Rendite von 10,0 % erzielt, obwohl sie vier Bärenmärkte überstanden haben. Jedes Jahr, und manchmal sogar mehrmals, fällt der S&P 500 Index wahrscheinlich um 5 bis 10 %.
Ihr Aktienportfolio kann auf vielfältige Weise diversifiziert werden. Die Aufteilung des Vermögens auf inländische und internationale Aktien ist beispielsweise nur der Anfang. Sowohl bei US-amerikanischen als auch bei ausländischen Aktien können Sie sich auf die Unternehmensgröße (klein, mittel oder groß) konzentrieren oder einen bestimmten Anlagestil (Wachstum oder Wert) bevorzugen. Sie können sich auch auf bestimmte Sektoren konzentrieren – Technologie-, Energie-, Rohstoff- oder Industriewerte.
Alternativ können Sie auch in Indexfonds investieren, die die gesamte Bandbreite an Aktien abdecken. So besitzt beispielsweise ein Investmentfonds oder ein börsengehandelter Fonds eine Beteiligung an fast allen öffentlich gehandelten Aktien in den USA. Wir empfehlen insbesondere den Vanguard Total Stock Market ETF und sein Pendant für internationale Aktien, den Vanguard Total International Stock Index, oder die entsprechenden Investmentfonds. Der Fidelity Zero Total Market Index und der Fidelity Zero International Index sind ausgezeichnete breit angelegte Indexfonds, die keine jährlichen Gebühren verlangen.
Anleihen bieten zwar geringere Renditen, sind aber ein Puffer gegen die Volatilität von Aktien. In den vergangenen 20 Jahren erzielte der Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index eine jährliche Rendite von 3,2 %. In diesem Zeitraum gab es nur drei Jahre mit negativen Renditen.
Bargeldkonten bieten jetzt eine Rendite von fast 4 %. High Vanguard bietet eine Reihe von Zielfonds an, die wir sehr schätzen. Die Fonds der Vanguard Target Retirement Serie haben eine Kostenquote von 0,13% bis 0,15%, je nach Fonds. Eine weitere bemerkenswerte Serie von Zielfonds sind die Fidelity Freedom Index Fonds. Im Gegensatz zu den ähnlich benannten Freedom-Fonds von Fidelity bilden diese Fonds Indizes ab und erheben niedrigere Gebühren als ihre aktiv verwalteten Gegenstücke. Ihre Kostenquoten reichen von 0,12 % für Personen, die kurz vor dem Ruhestand stehen, bis zu 0,15 % für jüngere Sparer.
Denken Sie daran, dass es bei Investitionen kein Patentrezept gibt, das für alle passt. Die Situation eines jeden Anlegers ist einzigartig und umfasst ein komplexes Zusammenspiel von Faktoren wie Alter, Risikotoleranz, Zeithorizont, finanzielle Ziele und persönliche Umstände. Entscheidend ist, dass Sie eine maßgeschneiderte Anlagestrategie entwickeln, diszipliniert bleiben und Ihre langfristigen Ziele auch bei Marktschwankungen nicht aus den Augen verlieren. Wenn Sie sich in der Welt der Geldanlagen zurechtfinden wollen, sollten Sie im Zweifelsfall immer einen zertifizierten Finanzberater zu Rate ziehen. Ihr Expertenwissen kann die dringend benötigte Orientierung bieten und dazu beitragen, dass Ihre Anlagestrategie mit Ihren finanziellen Zielen übereinstimmt.
