Sarah Travers
China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, erlebt eine unerwartet starke Abschwächung der Konjunktur, die sowohl im Inland als auch international für Unruhe sorgt. Da die Wirtschaftsindikatoren auf eine anhaltende Flaute hindeuten, bezweifeln Experten nun, dass China sein angestrebtes Wachstum von 5 % für dieses Jahr erreichen wird. Die Industrieproduktion und die Einzelhandelsumsätze waren enttäuschend, während die Aktienmärkte und der Immobiliensektor schwere Verluste hinnehmen mussten.
Die Jugendarbeitslosigkeit ist sprunghaft angestiegen, was die Herausforderungen noch vergrößert. Im Juli erreichte die Arbeitslosenquote für junge Städter 17%, eine besorgniserregende Zahl, die die allgemeine Instabilität auf dem Arbeitsmarkt widerspiegelt. Die Gesamtarbeitslosigkeit in städtischen Gebieten stieg ebenfalls auf 5,3%, den höchsten Stand seit sechs Monaten. Die wachsende Unsicherheit führt dazu, dass viele Haushalte lieber sparen als ausgeben, was die wirtschaftliche Abschwächung noch verstärkt. Die Deflation ist ein weiteres drängendes Problem, das die Bemühungen um eine Wiederbelebung der Wirtschaft erschwert.
Immobiliensektor in der Krise
Einer der Hauptgründe für Chinas wirtschaftliche Probleme ist der schwächelnde Immobilienmarkt. Der Immobiliensektor, der einst fast ein Viertel der Wirtschaftsaktivität des Landes ausmachte, hat seit 2020 zu kämpfen, als die Regierung die Kreditaufnahme von Bauträgern beschränkte. Dies führte zu mehreren öffentlichkeitswirksamen Zahlungsausfällen, die Schockwellen durch die Wirtschaft sandten. Die Immobilieninvestitionen sind im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 10% zurückgegangen.
Der Rückgang der Immobilienwerte hat nicht nur das Vermögen der Haushalte geschädigt, sondern auch die Kommunalverwaltungen, die für ihre Einnahmen auf den Verkauf von Grundstücken angewiesen sind, gelähmt. Der kombinierte Druck auf die lokalen Behörden und die Familien schränkt die wirtschaftlichen Wachstumsaussichten Chinas insgesamt stark ein.
Schwankende Aktienmärkte und demografische Fragen
Die Aktienmärkte bieten ein klares Bild der wirtschaftlichen Herausforderungen, denen China gegenübersteht. Ein wichtiger Aktienindex ist seit seinem Höchststand im Mai um etwa 14% eingebrochen. Ausländische und einheimische Anleger sind zunehmend vorsichtig geworden, da es keinen überzeugenden Konjunkturplan gibt, obwohl das Land nach den strengen COVID-19-Sperren wieder geöffnet wurde.
China kämpft auch mit demografischen Hürden, wie einer alternden Bevölkerung und sinkenden Geburtenraten. Als Reaktion darauf hat die Regierung das Rentenalter angehoben – um drei Jahre für Männer und fünf Jahre für Frauen in bestimmten Sektoren. Dies soll zwar die schrumpfende Erwerbsbevölkerung entlasten, wird aber den langfristigen Arbeitskräftemangel wahrscheinlich nicht vollständig ausgleichen.
Herausforderungen für den Privatsektor
Chinas Privatsektor, einst ein florierender Teil der Wirtschaft, ist durch die Eingriffe der Regierung ebenfalls unter Druck geraten. Seit seiner Machtübernahme im Jahr 2013 hat Präsident Xi Jinping eine Anti-Korruptionskampagne gestartet, die sich zunächst auf Regierungsbeamte konzentrierte, später aber auch auf Wirtschaftsführer ausgeweitet wurde. Dies hat sich besonders auf Technologieunternehmen und andere private Branchen ausgewirkt und das Vertrauen in das chinesische Geschäftsumfeld geschwächt. US-Firmen, die in China tätig sind, meldeten ihre schlechtesten Gewinne im Jahr 2023, und viele verlagerten ihre Investitionen in Länder wie Vietnam und Indien.
Begrenzte politische Antworten
Trotz zunehmender wirtschaftlicher Schwierigkeiten hat Peking auf groß angelegte Konjunkturmaßnahmen verzichtet, wie sie während der Finanzkrise 2008 eingesetzt wurden. Ökonomen haben Bargeldzahlungen an Haushalte oder eine Erhöhung der Sozialleistungen vorgeschlagen, um die Nachfrage anzukurbeln, aber die Regierung hat sich gegen solche Maßnahmen gewehrt und sich stattdessen auf Investitionen in die Produktion konzentriert.
Im März kündigte Premier Li Qiang mehr als 1 Milliarde Dollar an staatlichen Mitteln an, um Sektoren wie die Halbleiterherstellung zu modernisieren. Dieser Fokus hat zu einigen positiven Ergebnissen geführt: Die Investitionen in der Fertigung sind in diesem Jahr um 9% gestiegen und die weltweiten Exporte sind im August im Vergleich zu 2023 um beachtliche 8% gestiegen.
Zunehmende globale Handelsspannungen
Angesichts der schwachen Inlandsnachfrage hat China seine Exporttätigkeit ausgeweitet und damit die Spannungen mit wichtigen Handelspartnern verschärft. Sowohl die USA als auch die Europäische Union haben sich besorgt über Chinas staatliche Subventionen geäußert, insbesondere in Branchen wie Elektrofahrzeuge und Solarpaneele, und argumentiert, dass diese Praktiken den globalen Handel verzerren. Als Reaktion darauf haben die USA neue Zölle angekündigt, darunter einen 100%igen Zoll auf Elektrofahrzeuge und einen 50%igen Zoll auf Solarpaneele, die bis Ende September eingeführt werden sollen.
Da China auf Exporte setzt, um seine Wirtschaft zu stützen, wird erwartet, dass sich die globalen Handelskonflikte verschärfen und die ohnehin schon instabile Wirtschaftslage weiter verunsichern werden.
