Sarah Travers
Während Inflationsängste den Markt im Griff haben, bleibt die Wall Street in ihrem Optimismus beständig und setzt auf robuste Gewinne, um die widerstandsfähige Aktienrallye anzukurbeln. Die jüngsten Inflationszahlen haben die Hoffnungen auf baldige Zinssenkungen zunichte gemacht und die Aufmerksamkeit auf die Grundlage der Unternehmensleistung gelenkt.
Der Aufschwung des Aktienmarktes, der im letzten Jahr begann und das beste erste Quartal seit fünf Jahren erlebte, wird nach Meinung der Analysten durch die Gewinnsaison unterstützt. Trotz des schleppenden Starts in den April zögern Experten, gegen den Markt zu wetten, und verweisen auf die anhaltende Dynamik, die durch vielversprechende Gewinnaussichten unterstützt wird.
Die Analysten erwarten für die S&P 500-Unternehmen im ersten Quartal einen kräftigen Gewinnzuwachs von 10 %, eine Prognose, die durch mehr Hochstufungen als Herabstufungen gestützt wird. Dieser Optimismus wird durch die Wiederbelebung des weltweiten Wirtschaftswachstums weiter genährt, was eher auf einen breit angelegten Aufschwung als auf einen sektorspezifischen Aufschwung hindeutet.
Während die Besorgnis über die überhöhten Bewertungen anhält, bieten die steigenden Gewinnprognosen eine Erleichterung und verringern die Sorge vor einer Marktblase. Der jüngste Anstieg der Aktienzuteilungen unterstreicht die Zuversicht der Anleger, deren Stimmung sich dem höchsten Stand seit fast zwei Jahren nähert, auch wenn sie noch keine euphorischen Ausmaße angenommen hat.
Nach den Hinweisen der Federal Reserve auf anhaltend hohe Zinssätze bleibt jedoch Skepsis bestehen. Die Äußerungen der letzten Woche lösten einen beträchtlichen Ausverkauf aus, der die Händler dazu veranlasste, ihre Risikomanagementstrategien nach Monaten der Selbstzufriedenheit neu zu bewerten.
Trotz der Ungewissheit unterstreicht der Umschwung an den Aktienmärkten nach dem unerwartet guten US-Arbeitsmarktbericht die Bereitschaft der Händler, aus jedem Rückschlag Kapital zu schlagen. Die Prognosen für die Gewinne im Technologiesektor sind nach wie vor robust, und es wird mit einem Gewinnsprung von 20 % im ersten Quartal gerechnet. Darüber hinaus deuten Anzeichen einer Verbesserung in wirtschaftlich sensiblen Sektoren auf eine ganzheitlichere Erholung hin.
Die weitere Entwicklung des Aktienmarktes hängt nach Ansicht der Analysten von der Nachhaltigkeit der Ertragsstärke ab. Die Multiplikatoren sind derzeit ausgedehnt, was ein kontinuierliches Gewinnwachstum unabdingbar macht. Eine Abschwächung der Erträge könnte ein Zeichen für bevorstehende Schwierigkeiten sein und eine Abschwächung der US-Verbraucher und der Wirtschaft ankündigen.
Während einige Stimmen vor einem möglichen Rückschlag von 2 bis 3 % warnen, der durch eine Verschlechterung der makroökonomischen Lage oder ein negatives sequenzielles Ertragswachstum ausgelöst werden könnte, halten andere an ihren optimistischen Aussichten fest. Der Konsens scheint zu sein, dass die Markterholung aufgrund der soliden Fundamentaldaten und der robusten Ertragslage noch mehr Spielraum hat.
Die Marktteilnehmer blicken gespannt auf die bevorstehende Gewinnsaison, um ihren Optimismus zu bestätigen. Sollten die amerikanischen Unternehmen die versprochenen hohen Gewinne einhalten, könnte dies trotz der anhaltenden Inflationssorgen und des Schreckgespenstes hoher Zinssätze den nötigen Anstoß für eine weitere Rallye am Aktienmarkt geben. Auch wenn der vor uns liegende Weg mit Unsicherheiten behaftet sein mag, bleibt das Vertrauen der Wall Street in die Erträge unerschütterlich und dient inmitten der turbulenten Marktbedingungen als Hoffnungsschimmer.
