Rosalind Evans
Ein Anstieg der von den Amerikanern neu gestellten Anträge auf Arbeitslosenunterstützung auf ein 18-Monats-Hoch in der vergangenen Woche deutet auf mögliche Schwächen auf dem Arbeitsmarkt angesichts einer sich abkühlenden Nachfrage hin. Dies könnte es der Federal Reserve ermöglichen, weitere Zinserhöhungen im kommenden Monat auszusetzen.
Wenn die Nachfrage nachlässt, verringert sich der Inflationsdruck. Im April kam es zu einer leichten Erholung der Erzeugerpreise, was zu dem geringsten jährlichen Anstieg der Großhandelsinflation seit über zwei Jahren führte, wie aus den am Donnerstag veröffentlichten jüngsten Daten des Arbeitsministeriums hervorgeht. Diese Ergebnisse stimmen mit den Prognosen der meisten Wirtschaftswissenschaftler überein, die für das Jahresende eine Rezession vorhersagen.
Christopher Rupkey, Chefvolkswirt bei FWDBONDS in New York, äußerte sich wie folgt: „Während die Fed kurz davor zu stehen scheint, die Inflation zu besiegen, riskiert sie, bei der Stützung der Wirtschaft und der Vermeidung einer Rezession zu versagen.“
Die Erstanträge auf staatliche Arbeitslosenunterstützung stiegen in der Woche zum 6. Mai um 22.000 auf saisonbereinigte 264.000, was den höchsten Stand seit Oktober 2021 bedeutet. Dies übertraf die Prognose von 245.000 Anträgen für die Woche, wie von Reuters befragte Ökonomen vorausgesagt.
Der gleitende Vier-Wochen-Durchschnitt der Anträge, der durch Minimierung der wöchentlichen Schwankungen eine genauere Darstellung der Arbeitsmarkttrends ermöglicht, stieg um 6.000 auf 245.250 und erreichte damit den höchsten Stand seit November 2021.
Ökonomen gehen davon aus, dass Anträge zwischen 270.000 und 300.000 auf eine Verschlechterung des Arbeitsmarktes hinweisen könnten. Der jüngste Anstieg könnte der Beginn eines Aufwärtstrends sein, da sich die Auswirkungen der Zinserhöhungen der Fed auf die Wirtschaft insgesamt bemerkbar machen. Zunächst auf den Technologie- und den Wohnungsbausektor beschränkt, weiteten sich die Entlassungen in Vorbereitung auf die schwächere Nachfrage auf andere Branchen aus.
Michael Feroli, Leiter der US-Wirtschaftsabteilung bei JPMorgan in New York, merkte an: „Obwohl die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung wöchentlich schwanken können, gibt es bei der heutigen Zahl keine offensichtlichen Verzerrungen. Die allmähliche Abkühlung der Arbeitsnachfrage der Unternehmen, auf die die heutige Zahl der Erstanträge hindeutet, könnte zu einer stärkeren Verlangsamung führen.“
An der Wall Street sanken die Aktienkurse, der Dollar wertete gegenüber verschiedenen Währungen auf, und die Preise für US-Staatsanleihen stiegen.
DER ARBEITSMARKT BLEIBT ANGESPANNT
Die unbereinigten Anträge stiegen in der vergangenen Woche um 13.969 auf 234.084. Ein deutlicher Anstieg war bei den Anmeldungen aus Massachusetts, Kalifornien, Missouri, Texas und New York zu verzeichnen, der durch einen deutlichen Rückgang in Colorado, Georgia und Kentucky ausgeglichen wurde.
Dennoch bleibt der Arbeitsmarkt angespannt, denn im März kamen auf jeden Arbeitslosen 1,6 offene Stellen, was deutlich über der Spanne von 1,0 bis 1,2 liegt, die für einen ausgeglichenen Arbeitsmarkt spricht, der die Inflation nicht übermäßig anheizt. Ein jüngster Hinweis der Fed deutete darauf hin, dass sie ihre aggressivste geldpolitische Straffung seit den 1980er Jahren pausieren könnte, nachdem sie den Tagesgeldsatz seit März 2022 um 500 Basispunkte angehoben hatte.
Die Zahl der Personen, die nach einer ersten Unterstützungswoche Leistungen erhalten, ein Indikator für die Einstellung, stieg in der Woche bis zum 29. April um 12.000 auf 1,813 Millionen, wie aus dem Bericht über den Anspruch hervorgeht. Historisch gesehen sind die so genannten fortbestehenden Ansprüche relativ gering, da einige entlassene Arbeitnehmer schnell wieder eine Beschäftigung finden.
In einem weiteren Bericht meldete das Arbeitsministerium, dass der Erzeugerpreisindex für die Endnachfrage im April um 0,2 % gestiegen ist, nachdem er im März um 0,4 % gesunken war. In den 12 Monaten bis April stieg der PPI um 2,3 %, was den geringsten Anstieg im Jahresvergleich seit Januar 2021 darstellt, nachdem er im März um 2,7 % gestiegen war.
Der monatliche PPI wurde vor allem durch einen Anstieg der Dienstleistungskosten um 0,3 % beeinflusst, der 80 % des Gesamtanstiegs ausmachte. Dies war auf einen Anstieg der Portfolioverwaltungsgebühren um 4,1 % zurückzuführen.
Kostensteigerungen wurden auch im Lebensmittel- und Alkoholgroßhandel, bei der ambulanten Pflege, bei der Kreditvergabe, bei der stationären Behandlung in Krankenhäusern sowie bei Hotel- und Motelzimmern beobachtet. Dagegen gingen die Kosten für den Kraftfahrzeugfernverkehr, den Lebensmitteleinzelhandel, Flugtickets, die Vermittlung von Wertpapieren, den Handel und die Anlageberatung zurück.
Vermögensverwaltungsgebühren, Flugtarife und Gesundheitsfürsorge tragen zur Berechnung der Preisindizes für die persönlichen Verbrauchsausgaben (PCE) bei, den wichtigsten Inflationsmessgrößen, die von der Fed für geldpolitische Entscheidungen überwacht werden.
Die Dienstleistungspreise gingen im März um 0,1 % zurück, während die Warenpreise im April um 0,2 % stiegen, nachdem sie im März um 1,0 % gesunken waren. Dieser Anstieg war in erster Linie auf einen Anstieg der Benzinpreise um 8,4 % zurückzuführen. Im gleichen Zeitraum sanken die Lebensmittelpreise um 0,5 %. Da Nahrungsmittel und Energie nicht in die Berechnung der Kerngüterpreise einfließen, stieg der Kerngüterpreis wie im März um 0,2%.
Zum ersten Mal seit zwei Jahren stiegen die Verbraucherpreise im April um weniger als 5 %, wie die Regierung mitteilte.
Einem leichten Anstieg von 0,1 % im März folgte ein Anstieg von 0,2 % im April, ohne Nahrungsmittel, Energie und Handelsdienstleistungen. In den 12 Monaten bis April stieg der Kern-PPI um 3,4 %, nach einem Anstieg von 3,7 % im März.
Diese Abschwächung der jährlichen Verbraucher- und Erzeugerpreisinflation kann jedoch aufgrund von Unterschieden in der Methodik und Gewichtung von den PCE-Preisangaben abweichen.
Auf der Grundlage der VPI- und PPI-Daten schätzten die Ökonomen einen Anstieg des PCE-Kernpreisindex um 0,3 %, der den Anstieg vom März widerspiegelt. Damit würde der Anstieg des PCE-Kernpreisindex gegenüber dem Vorjahr bei 4,6 % bleiben. Für einige bedeutet dies, dass die Fed die Zinsen weiter anheben wird.
Veronica Clark, Volkswirtin bei der Citigroup in New York, erklärte: „Die Daten deuten darauf hin, dass die PCE-Inflation auf einem allzu robusten Niveau stabil bleibt. Wir rechnen mit weiteren Zinserhöhungen der Fed im Juni und Juli“.
Der Anstieg der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA auf ein 18-Monats-Hoch in Verbindung mit einer Abkühlung der Nachfrage deutet auf mögliche Schwachstellen auf dem Arbeitsmarkt hin. Inzwischen gibt es Anzeichen dafür, dass der Inflationsdruck nachlässt. Da Ökonomen eine mögliche Rezession bis Ende des Jahres voraussagen, könnte die Federal Reserve den Spielraum haben, weitere Zinserhöhungen im nächsten Monat auszusetzen. Trotz der jüngsten Daten, die auf eine Abschwächung der Inflation hindeuten, erwarten einige Wirtschaftsexperten in Erwartung einer weiterhin robusten PCE-Inflation weitere Zinserhöhungen in den kommenden Monaten. Die sich entwickelnde Wirtschaftslandschaft erfordert daher weiterhin eine sorgfältige Überwachung und strategische Reaktion.
