Rosalind Evans
Börsengehandelte Fonds (ETFs) werden oft mit passiven Strategien in Verbindung gebracht, die große Marktindizes nachbilden. In den letzten Jahren haben aktiv verwaltete ETFs jedoch stark an Popularität gewonnen. Da immer mehr Anleger Präzision und Kosteneinsparungen anstreben, betonen Experten die Vorteile – und die Herausforderungen – dieser Fonds. Stephen Welch, ein Senior Manager Research Analyst bei Morningstar, nennt dieses Wachstum „irgendwie bemerkenswert“. Aber wie können Sie feststellen, ob aktive ETFs gut in Ihr Portfolio passen?
Rascher Anstieg der aktiven ETFs
Aktive ETFs waren ein kleiner Teil des US-amerikanischen ETF-Marktes und machten zu Beginn des Jahres 2019 nur 2% aus. Dennoch sind diese Fonds laut Morningstar jährlich um mehr als 20 % gewachsen und werden im Jahr 2024 mehr als 7 % des Marktes ausmachen. Dieser Anstieg spiegelt eine bedeutende Verschiebung in der ETF-Landschaft wider.
Allein im Jahr 2024 wurden bis September 328 neue aktive ETFs eingeführt, was ein rasantes Tempo im Vergleich zu den 352 Neueinführungen im gesamten Jahr 2023 darstellt. „Das Wachstum der ETFs in diesem Jahr ist bemerkenswert“, sagte Welch und betonte die anhaltende Dynamik.
Faktoren, die das Wachstum ankurbeln
Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) spielte bei dieser Expansion eine Schlüsselrolle, indem sie 2019 die „ETF-Regel“ erließ. Diese Richtlinie strafft den Genehmigungsprozess und macht es Portfoliomanagern leichter, neue ETFs aufzulegen, erklärte Welch.
Darüber hinaus haben Anleger und Finanzberater zunehmend kostengünstige Anlagemöglichkeiten bevorzugt, was zu einer Verlagerung von Investmentfonds zu ETFs geführt hat. Einige Anbieter von Investmentfonds haben sogar ihre Fonds in ETFs umgewandelt, was den Trend weiter beschleunigt hat.
Der Erfolg auf dem aktiven ETF-Markt war jedoch ungleichmäßig. Zum 31. März 2024 kontrollierten die 10 größten Emittenten 74% aller Vermögenswerte, was die Konzentration des Erfolgs auf einige wenige Akteure verdeutlicht. Darüber hinaus haben nur 40 % der aktiven Aktien-ETFs die Marke von 100 Millionen Dollar an Vermögenswerten überschritten, wie Morningstar berichtet.
Bewertung der Gesundheit aktiver ETFs
Wenn Sie aktive ETFs in Betracht ziehen, mahnt Welch zur Vorsicht. „Das Wichtigste ist die Gesundheit eines aktiven ETFs“, rät er. „Halten Sie sich von solchen fern, die nicht so viele Vermögenswerte haben“, da kleinere Fonds weniger stabil sein können.
Aktive vs. Passive ETFs: Die wichtigsten Unterschiede
Während passive ETFs große Indizes wie den S&P 500 nachbilden, zielen aktive Manager darauf ab, eine bestimmte Benchmark zu übertreffen. Laut Jon Ulin, zertifizierter Finanzplaner und Managing Principal bei Ulin & Co. Wealth Management, bieten diese Fonds einzigartige Vorteile. „Aktive ETFs ermöglichen es den Managern, taktische Anpassungen vorzunehmen, was dazu beitragen kann, die Marktvolatilität besser zu bewältigen als ein passiver Index“, erklärt Ulin.
Aktive ETFs bieten im Vergleich zu traditionellen Indexfonds auch „einzigartigere Strategien“, fügte er hinzu, was sie für Anleger attraktiv macht, die maßgeschneiderte Ansätze suchen.
Abwägung von Kosten und möglichen Nachteilen
Aktive ETFs sind in der Regel erschwinglicher als Investmentfonds. Die durchschnittlichen Gebühren liegen bei 0,65% und sind damit 36% günstiger als die durchschnittlichen Investmentfondsgebühren. Im Vergleich dazu hatten passive ETFs im Jahr 2023 eine vermögensgewichtete Kostenquote von nur 0,11%.
Ulin wies jedoch auf einige Risiken hin: „Es besteht die Möglichkeit einer Underperformance, da viele aktive Manager ihre Benchmarks nicht schlagen.“ Außerdem verfügen neuere aktive ETFs möglicherweise nicht über genügend Leistungsdaten, damit Anleger den langfristigen Erfolg beurteilen können.
Aktive ETFs bieten vielversprechende Vorteile, darunter Kosteneinsparungen, Steuereffizienz und taktische Flexibilität bei Marktschwankungen. Allerdings müssen Anleger die Gesundheit dieser Fonds sorgfältig bewerten und sich der Risiken einer schlechten Performance bewusst sein. Wie Welch betonte, ist es wichtig, „sich von Fonds fernzuhalten, die nicht über ein großes Vermögen verfügen“. Ob aktive ETFs zu Ihrem Portfolio passen, hängt von Ihren Anlagezielen und Ihrer Risikotoleranz ab.
