Rosalind Evans
Während der bekannten „Shark Week“, der jährlichen Präsentation der furchterregendsten Jäger des Ozeans durch den Discovery Channel, konnten Anleger wertvolle finanzielle Erkenntnisse gewinnen. Die Lehren aus dem kultigen Film „Der weiße Hai“ von 1975, in dem der furchterregende Weiße Hai zu sehen ist, können Aufschluss über ein bedeutendes Verhaltensmuster von Anlegern geben.
Anleger tappen oft in die Falle der „Recency Bias“, die durch die emotionalen Hochs und Tiefs der jüngsten Marktereignisse ausgelöst wird. Dieses Phänomen, das häufig zu monetären Rückschlägen führt, veranlasst die Anleger, aktuellen Ereignissen wie einem Börsencrash, dem dramatischen Anstieg von Bitcoin oder einer Trendaktie wie GameStop eine übermäßige Bedeutung beizumessen.
Charlie Fitzgerald III, ein zertifizierter Finanzplaner mit Sitz in Orlando, Florida, behauptet, dass „Recency Bias ein normaler, fest verdrahteter Überlebensinstinkt ist“.
Wenn man jedoch zulässt, dass vorübergehende Emotionen langfristige Finanzstrategien diktieren, ist dies in der Regel nachteilig, was sich häufig in Panikverkäufen zeigt.
Der Recency Bias kann mit einer irrationalen menschlichen Reaktion verglichen werden, wie z. B. dem Vermeiden des Wassers, nachdem man Spielbergs „Der weiße Hai“ gesehen hat, obwohl die Wahrscheinlichkeit eines Haiangriffs extrem gering ist.
„Stellen Sie sich vor, Sie wollen nicht mehr im Meer schwimmen, nachdem Sie ‚Der weiße Hai‘ gesehen haben. Die tatsächliche Chance, einem Hai zu begegnen, ist fast null“, schrieb Omar Aguilar, CEO und Chief Investment Officer bei Schwab Asset Management.
Fitzgerald vergleicht diesen Instinkt mit dem Vermeiden von Bienen, nachdem sie ein- oder zweimal gestochen wurden. Er erklärte: „Die jüngste Erfahrung kann alle Vernunft überwältigen“.
Recency bias ist oft mit FOMO oder „Fear of Missing Out“ verbunden. Hier ist ein Beispiel dafür:
Im Jahr 2019 gehörte der Finanzdienstleistungssektor mit einer jährlichen Rendite von 32 % zu den besten Werten im S&P 500 Index. Anleger, die dieses Wachstum verfolgten und stark in Finanzdienstleistungsaktien investierten, waren jedoch wahrscheinlich bestürzt, als die Renditen des Sektors im Jahr 2020 um 2 % sanken. Währenddessen verzeichnete der S&P 500 eine positive Rendite von 18 %, wie Aguilar feststellte.
Finanzberater wiesen auch auf andere Beispiele hin: Überkompensierung der enttäuschenden Performance internationaler Aktien durch eine zu starke Konzentration auf US-Aktien oder das starke Vertrauen auf die jüngste Implementierung eines Investmentfonds, um Anlageentscheidungen zu beeinflussen.
Aguilar warnte davor, dass „kurzfristige Marktschwankungen, die durch Aktualitätsverzerrungen hervorgerufen werden, die langfristigen finanziellen Ziele untergraben und es den Kunden erschweren können, ihre finanziellen Ziele zu erreichen“.
Fitzgerald erläuterte, dass diese Tendenz in der Regel auf die Angst vor Verlusten oder FOMO zurückzuführen ist, die auf Marktschwankungen beruhen.
Der Versuch, diesen Impulsen durch Timing am Markt zu folgen, führt in der Regel zu schlechten Ergebnissen, z. B. zu hohen Käufen und niedrigen Verkäufen. Fitzgerald wies darauf hin, dass Anleger bei wichtigen Lebensübergängen wie dem Eintritt in den Ruhestand, wenn die Instabilität der Märkte beunruhigend sein kann, besonders anfällig für Recency Bias sind.
Für langfristige Anleger mit einem gut diversifizierten Portfolio ist es sinnvoller, Marktstürme ohne Panikverkäufe zu überstehen.
Laut Fitzgerald umfasst ein gut diversifiziertes Portfolio in der Regel ein breites Spektrum an Aktienmärkten, wie z. B. Large-, Mid- und Small-Cap-Aktien, ausländische Aktien und möglicherweise auch Immobilien. Er sollte auch kurz- und mittelfristige Anleihen und möglicherweise einen kleinen Anteil an Barmitteln enthalten.
Anleger können diese umfassende Marktabdeckung erreichen, indem sie in verschiedene kostengünstige Indexfonds oder börsengehandelte Fonds investieren, die diese Sektoren abbilden. Alternativ können sie auch in einen All-in-One-Fonds investieren, z. B. in einen Termin- oder Mischfonds.
Die Asset Allocation, d. h. die Verteilung von Aktien und Anleihen, sollte sich an Faktoren wie dem Anlagezeitraum, der Risikotoleranz und der Risikofähigkeit orientieren, rät Fitzgerald. Ein junger Anleger, der noch 30 Jahre bis zur Pensionierung vor sich hat, würde wahrscheinlich zwischen 80 und 90 % in Aktien investieren.
Anleger können sich den in der „Shark Week“ gezeigten „Überlebensinstinkt“ zu Nutze machen, um sich vor einem „Recency Bias“ zu schützen. Indem sie ihre Portfolios diversifizieren, sich auf langfristige Strategien konzentrieren und Kurzschlussreaktionen auf kurzfristige Marktschwankungen vermeiden, können sie sich besser in der Finanzwelt zurechtfinden. Wie der seltene Weiße Hai ist auch der Recency Bias eine Bedrohung, die zwar beängstigend ist, aber mit Verständnis, Weitsicht und einer ruhigen Herangehensweise an Investitionsentscheidungen bewältigt werden kann.
