Sarah Travers
In dieser Woche kam es zu einem dramatischen Umbruch an den Finanzmärkten, der eine längere Phase relativer Ruhe beendete. Die Turbulenzen begannen am Montag mit einem drastischen Einbruch der wichtigsten Indizes, der durch eine Reihe miteinander verbundener Ereignisse ausgelöst wurde, die die Anleger in Aufruhr versetzten und die Weltwirtschaft in Aufruhr versetzten.
Einbruch der japanischen Märkte
Der japanische Nikkei 225-Index stürzte um über 12% ab und verzeichnete damit die schlechteste Performance seit dem Crash von 1987. Dieser signifikante Rückgang schlug Wellen über die globalen Märkte, löste weit verbreitete Verkäufe aus und verstärkte die Angst der Anleger. Das Ausmaß des Rückgangs war angesichts der relativen Stabilität der letzten Monate unerwartet.
Nach dem Sturz des Nikkei reagierten auch andere Märkte schnell. Der U.S. S&P 500 sank um mehr als 3%, verlor 1,3 Billionen Dollar an Wert und erlebte den schlimmsten Tag seit dem Bärenmarkt von 2022. Dieser drastische Rückgang verdeutlichte die Verflechtung der globalen Finanzmärkte und die Geschwindigkeit, mit der sich ein Schock in einer Region auf andere auswirken kann.
Der Yen Carry Trade löst sich auf
Ein entscheidender Katalysator für den Ausverkauf war die Auflösung des japanischen Yen-Carry-Trade. Bei dieser Strategie werden Yen geliehen, um in höher rentierliche Vermögenswerte wie Aktien und Anleihen zu investieren. Jahrelang war der Yen aufgrund der niedrigen Zinssätze in Japan gegenüber dem US-Dollar billig, was die Anleger zu diesem Handel ermutigte. Diese Dynamik änderte sich jedoch, als die Bank of Japan die Zinssätze zum zweiten Mal in diesem Jahr anhob und den Yen stärkte.
Der stärkere Yen veranlasste die Anleger, ihre Carry Trades aufzulösen, was zu einem starken Ausverkauf an den globalen Märkten führte. Erschwerend kam ein düsterer Arbeitsmarktbericht aus den USA hinzu, wo die Unternehmen im Juli nur 114.000 neue Arbeitsplätze geschaffen haben, was weit unter den Erwartungen der Ökonomen lag. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,3% und damit auf den höchsten Stand seit Oktober 2021, was Sorgen über die Gesundheit der amerikanischen Wirtschaft weckte und den Dollar nach unten drückte.
Anlegerreaktion und Marktvolatilität
Als die Anleger begannen, ihre Carry Trades aufzulösen, nahm die Volatilität an den Märkten zu. Der VIX, der als Angstmesser der Wall Street bekannt ist, schoss auf ein Vierjahreshoch und spiegelte die zunehmende Angst der Märkte wider. US-Aktien und Anleiherenditen stürzten ab, da die Angst vor einer möglichen Rezession zunahm. Prominente Ökonomen forderten daraufhin die Federal Reserve auf, die Zinsen zu senken, die derzeit auf einem 23-Jahres-Hoch liegen.
Trotz der anfänglichen Panik versuchten die Anleger, sich von den heftigen Verlusten des Montags zu erholen. Die Handelssitzungen am Dienstag und Mittwoch begannen mit kräftigen Erholungen, die schließlich zum Börsenschluss verpufften, was auf eine anhaltende Unsicherheit hindeutet. Am Donnerstag gelang es dem S&P 500 jedoch, um 2,3% zuzulegen und damit seinen besten Tag seit Ende 2022 zu verzeichnen. Diese bescheidene Erholung wurde eher als Angst der Händler gesehen, künftige Gewinne zu verpassen, als ein Signal der Marktstabilisierung.
Breitere wirtschaftliche Bedenken
Das Timing der Marktturbulenzen hätte nicht prekärer sein können, denn sie kommen zu einem Zeitpunkt, der für die Wall Street voller Unsicherheit ist. Im August sind die Märkte in der Regel anfälliger für Schwankungen, da das Handelsvolumen geringer ist, da die Anleger Urlaub machen. Die sich abzeichnenden US-Präsidentschaftswahlen mit den jüngsten dramatischen Entwicklungen, darunter der Rückzug von Präsident Joe Biden aus dem Rennen und ein Attentat auf den republikanischen Kandidaten Donald Trump, haben die Instabilität noch verstärkt. Internationale Spannungen, wie der Konflikt zwischen Israel und Hamas und der Einmarsch der Ukraine in Russland, haben ebenfalls zur Unruhe an den globalen Märkten beigetragen.
In der kommenden Woche werden die Anleger die Daten zu den Einzelhandelsumsätzen und die Gewinnberichte großer Unternehmen wie Home Depot und Walmart genau beobachten, um einen Einblick in den Zustand der amerikanischen Verbraucher zu erhalten. Da die Verbraucherausgaben zwei Drittel der US-Wirtschaft ausmachen und auf den Arbeitsmarkt reagieren, werden diese Berichte für die Beurteilung der wirtschaftlichen Gesundheit und der zukünftigen Marktrichtung entscheidend sein.
Bisherige Performance und Anlagestrategie
Trotz der brutalen Woche bleibt die Gesamtperformance der wichtigsten Indizes im laufenden Jahr stark. Der S&P 500 liegt für 2024 bei 11,5%, der Dow ist um 4,7% gestiegen und der Nasdaq hat 11% zugelegt. Diese Gewinne unterstreichen die Widerstandsfähigkeit der Märkte trotz der jüngsten Volatilität und unterstreichen die Bedeutung einer diversifizierten Anlagestrategie.
Die Ereignisse dieser Woche erinnern uns eindringlich an die Notwendigkeit eines diversifizierten Portfolios. Selbst in Zeiten konzentrierter Erholungen können unerwartete Schocks zu erheblichen Marktschwankungen führen. Da die Märkte weiterhin durch unsichere Zeiten navigieren, kann ein ausgewogener und diversifizierter Ansatz helfen, Risiken zu mindern und potenzielle Chancen zu nutzen.
